36 Fonds Golden Visa vérifiés

De nombreux sites agrégateurs et cabinets de conseil en immigration annoncent « plus de 50 fonds » voire « plus de 100 options » pour les investisseurs du Golden Visa portugais. D'où viennent ces chiffres, et pourquoi notre recherche n'en identifie-t-elle que 36 ?

Le décompte gonflé inclut :

• Des fonds entièrement souscrits et fermés aux nouveaux investisseurs
• Des fonds qui existaient sous les anciennes règles immobilières et n'ont jamais été restructurés
• Des véhicules enregistrés auprès de la CMVM mais jamais confirmés éligibles par l'AIMA
• Des fonds sans divulgation publique de leurs conditions, frais ou stratégie
• Des entrées en double (le même fonds comptabilisé sous différentes classes de parts)

Ce que l'enregistrement CMVM signifie réellement :
La CMVM (Comissão do Mercado de Valores Mobiliários) est l'autorité de régulation des marchés financiers du Portugal. L'enregistrement confirme qu'un fonds existe, qu'il est dûment agréé et qu'il possède un ISIN valide. Mais l'enregistrement auprès de la CMVM seul ne confirme pas l'éligibilité au Golden Visa. Cela nécessite une confirmation séparée de l'AIMA (Agência para a Integração, Migrações e Asilo).

La double vérification dont vous avez besoin :

Investir dans un fonds enregistré auprès de la CMVM mais dépourvu de l'éligibilité AIMA signifie que vous perdez votre investissement de 500 000 € et que vous n'obtenez aucun visa. C'est pourquoi la vérification indépendante est essentielle.

Les 36 fonds vérifiés couvrent un éventail diversifié de stratégies d'investissement. Voici comment le marché se répartit :

Capital-investissement et capital-risque (13 fonds)
La catégorie la plus importante. Comprend le capital-investissement généraliste (Vibe Capital, C2 Legacy), le capital-risque axé sur la technologie (Indico VC, Terralis, Lince Innovation I/II/III), la biotechnologie (Biovance) et des investissements spécialisés comme la propriété multi-clubs de football (Kick Off Capital). Les profils de risque vont de modéré à forte croissance.

Énergies renouvelables et infrastructures (5 fonds)
Un segment en croissance porté par le potentiel solaire du Portugal. Comprend Tejo Solar Future Fund III (solaire + stockage par batteries), FCT Equity, New Frontiers Energy et Plural Energy Innovation. La zone géographique cible va du Portugal seul à la péninsule ibérique.

Hôtellerie et développement immobilier (2 fonds)
Hotel Invest Venture Capital Fund (hôtels de luxe/complexes hôteliers) et Arish Revolution (colocation/coworking à Lisbonne). Ces fonds opèrent sous l'exception « société d'exploitation » — ils investissent dans des entreprises hôtelières, et non dans l'immobilier passif.

Agriculture et foresterie (3 fonds)
Pela Terra II (conservation de terres agricoles), Aim Asset Management (foresterie durable) et Iberis Greentech II (gestion forestière). Ces fonds offrent des actifs tangibles et conformes aux critères ESG, avec des profils de risque conservateurs à modérés.

Titres cotés et fonds ouverts (4 fonds)
Les options liquides : Optimize Portugal Golden Opportunities, Oxy Capital Portugal Liquid Opportunities, Heed Capital et 3 Comma (via BlueCrow). Ces fonds offrent une flexibilité de rachat après la période de détention de 5 ans — un avantage crucial si les délais de naturalisation sont prolongés.

Santé et consommation (3 fonds)
First Pharma Fund (acquisitions pharmaceutiques), CERES II (PME de la distribution alimentaire) et Growth Blue (économie bleue). Des investissements sectoriels pour les investisseurs ayant une conviction dans un domaine spécifique.

Multi-actifs (1 fonds)
Portugal Future Fund de Quadrantis Capital couvre la technologie, la santé et les énergies renouvelables dans un seul véhicule équilibré.

L'ensemble des 36 fonds vérifiés en date de février 2026. Données issues des sites officiels des gestionnaires de fonds, du registre de la CMVM et des agrégateurs vérifiés. Le tableau ci-dessous comprend les 15 champs de données de notre recherche — faites défiler horizontalement pour voir chaque colonne.

*New Frontiers Energy : minimum de 100 000 € mais un investissement total de 500 000 € est requis pour l'éligibilité au Golden Visa.
**BlueCrow Growth : minimum de 104 000 € mais un investissement total de 500 000 € est requis pour l'éligibilité au Golden Visa.

Seuls 6 des 36 fonds confirment publiquement leur enregistrement auprès de la CMVM. Les autres ne divulguent pas cette information ou celle-ci nécessite une vérification directe auprès du gestionnaire de fonds.

L'analyse des 36 fonds vérifiés révèle des tendances que tout investisseur Golden Visa devrait comprendre avant d'engager son capital.

1. La transparence est l'exception, pas la règle
La constatation la plus frappante : la majorité des fonds divulguent très peu d'informations publiquement. Structures de frais, tailles des fonds, conditions exactes — la plupart sont marqués N/D (Non Divulgué). Seule une poignée de gestionnaires (Explorer Investments, Iberis Capital, Optimize, Lince Capital) fournissent des informations publiques complètes.

Ce que cela signifie pour vous : Si un fonds refuse de divulguer publiquement ses conditions de base, vous devez demander le prospectus complet (prospeto) avant d'investir. Le manque de transparence publique n'est pas nécessairement un signal d'alarme — les fonds de capital-investissement limitent souvent la divulgation publique — mais cela augmente votre charge de diligence raisonnable.

2. La confirmation de l'enregistrement CMVM est rare dans les données publiques
Seuls 6 fonds confirment explicitement leur statut d'enregistrement auprès de la CMVM dans leurs documents publics :

• Iberis Greytech Co-Investment Fund
• Optimize Portugal Golden Opportunities
• Iberis Greentech II Fund
• Explorer Growth Fund VII
• Explorer Fund V
• Explorer Hospitality Fund

Ce que cela signifie pour vous : Pour les 30 fonds restants, vous devez vérifier l'enregistrement auprès de la CMVM directement via le registre public de la CMVM ou demander la documentation au gestionnaire de fonds.

3. Le spectre de risque est large
Les profils de risque des fonds vont de Conservateur (Explorer Growth Fund VII, Pela Terra II) à Risque élevé (Kick Off Capital, Biovance, Arish Revolution). La plupart se situent dans la fourchette Modéré à Modéré-Élevé. Il n'existe pas de niveau de risque « taille unique » pour les fonds Golden Visa.

4. Les options ouvertes sont limitées
Seuls 3 fonds fonctionnent explicitement comme des véhicules ouverts : Optimize, Oxy Capital et Heed Capital. C'est important car les fonds ouverts offrent une flexibilité de rachat après la période de détention obligatoire — un point crucial si le Portugal prolonge le délai de naturalisation de 5 à 10 ans en vertu du projet de loi 61/2025.

5. Concentration des gestionnaires
Quelques sociétés de gestion gèrent plusieurs fonds :

• Explorer Investments : 3 fonds (Growth VII, Fund V, Hospitality)
• Lince Capital : 3 fonds (Innovation I, II, III)
• Iberis Capital : 2 fonds (Greytech, Greentech II)
• BlueCrow Capital : 2 fonds (Finance, Growth)

La concentration des gestionnaires n'est pas intrinsèquement bonne ou mauvaise, mais cela signifie que votre diligence raisonnable sur le gestionnaire de fonds couvre une part du marché plus importante que vous ne le pensez.

6. La zone géographique est très majoritairement portugaise
33 des 36 fonds se concentrent principalement sur le Portugal. Trois ont des mandats plus larges : Tejo Solar (Portugal/Espagne), Growth Blue (Europe) et Biovance Capital (Europe). La règle des 60 % d'entreprises ayant leur siège au Portugal explique cette concentration.

Cette liste de fonds est un point de départ, pas un catalogue d'achat. Voici le parcours de diligence raisonnable, de la recherche à l'investissement :

Étape 1 : Réduisez votre univers de sélection
Utilisez les catégories ci-dessus pour identifier les fonds alignés sur votre tolérance au risque et vos préférences d'investissement. Les investisseurs conservateurs pourraient se concentrer sur l'agriculture/la foresterie et les titres cotés. Les investisseurs orientés croissance préféreront peut-être les fonds de capital-risque et de capital-investissement.

Étape 2 : Vérification croisée avec l'AIMA
Contactez directement l'AIMA ou travaillez avec un avocat spécialisé en immigration agréé pour confirmer que les fonds de votre présélection sont actuellement éligibles au Golden Visa. L'éligibilité d'un fonds peut changer — vérifiez le statut actuel, pas les déclarations historiques.

Étape 3 : Demandez le prospectus
Pour tout fonds que vous envisagez sérieusement, demandez le prospectus complet (prospeto) en portugais ainsi que toute traduction en français ou en anglais. Éléments clés à examiner :

• Le barème complet des frais (souscription, gestion, performance, sortie)
• Les conditions de rachat et les clauses de blocage
• Les clauses de personne clé et la gouvernance du fonds
• Les contraintes de stratégie d'investissement et les limites de concentration

Étape 4 : Vérifiez le statut de souscription
Plusieurs fonds de cette liste peuvent être fermés aux nouvelles souscriptions (notamment Lince I et II sont marqués comme fermés). Confirmez que le fonds accepte activement de nouveaux investisseurs avant de poursuivre.

Étape 5 : Consultez des professionnels qualifiés
Avant d'investir 500 000 €, engagez :

• Un avocat portugais spécialisé en immigration agréé pour la confirmation de l'éligibilité au visa
• Un conseiller fiscal connaissant votre pays d'origine pour les implications fiscales transfrontalières (notamment le PFIC pour les investisseurs américains)
• Un conseiller financier indépendant non affilié à un gestionnaire de fonds

Étape 6 : Utilisez nos outils interactifs
Notre outil Explorateur de Fonds vous permet de filtrer, comparer et enregistrer des fonds selon des critères détaillés. Le Calculateur de Coût Total de Détention projette votre coût total sur votre période de détention prévue.

Cette page documente notre univers de recherche complet de 36 fonds vérifiés — tous les fonds que nous avons pu confirmer via des sources officielles. Le tableau ci-dessus capture toutes les données disponibles publiquement, notamment de nombreux fonds à divulgation limitée (marqués N/D).

Notre Explorateur Interactif de Fonds se concentre sur un sous-ensemble sélectionné de 14 fonds pour lesquels nous disposons de données détaillées suffisantes — structures de frais vérifiées, profils de risque, répartition sectorielle, statut PFIC et informations de durée — pour permettre un filtrage significatif, une comparaison côte à côte et une modélisation des délais de citoyenneté.

Pourquoi cette différence ?

À mesure que les gestionnaires de fonds divulguent davantage de données, nous promouvrons des fonds supplémentaires de cette liste de recherche vers l'explorateur interactif. Si vous repérez un fond ici que vous aimeriez voir dans l'Explorer, contactez-nous.