Golden Visa Fondsgebuehren-Vergleich

Ausgabeaufschlag (Eintrittsgebuehr)

• Was es ist: Einmalige Gebuehr bei Investition
• Typische Spanne: 1-3% der Investition
• Kosten bei 500.000 Euro: 5.000-15.000 Euro
• Wann erhoben: Zum Zeitpunkt der Zeichnung

Verwaltungsgebuehr (Jaehrlich)

• Was es ist: Laufende Gebuehr fuer die Fondsverwaltung
• Typische Spanne: 1-3% pro Jahr
• Kosten bei 500.000 Euro: 5.000-15.000 Euro pro Jahr
• Wann erhoben: Vom Fondsvermoegen abgezogen

Erfolgsgebuehr (Carried Interest)

• Was es ist: Anteil an Gewinnen ueber einer Hurdle Rate
• Typische Struktur: 20% der Renditen ueber Hurdle (oft 6-8%)
• Wann erhoben: Bei Fondsausstieg oder Ausschuettung
• Hinweis: Gilt nur, wenn der Fonds gut performt

Weitere Gebuehren, auf die Sie achten sollten:

• Verwahrgebuehren (Fondsvermoegensverwahrung)
• Pruefungs- und Rechtskosten (an Anleger weitergegeben)
• Transaktionskosten (Kauf/Verkauf von Portfolio-Unternehmen)
• Ausstiegs-/Ruecknahmegebuehren (manche Fonds berechnen fuer fruehen Ausstieg)

Beispiel: 7-Jahres-Haltezeitraum, 500.000 Euro Investition

Fonds mit niedrigen Gebuehren:

• Ausgabeaufschlag: 1% = 5.000 Euro
• Verwaltungsgebuehr: 1,5% x 7 Jahre = 52.500 Euro
• Keine Erfolgsgebuehr (bei bescheidenen Renditen angenommen)
• Gesamt: ca. 57.500 Euro

Fonds mit hohen Gebuehren:

• Ausgabeaufschlag: 3% = 15.000 Euro
• Verwaltungsgebuehr: 2,5% x 7 Jahre = 87.500 Euro
• Erfolgsgebuehr: 20% von (10% Rendite - 6% Hurdle) x 7 Jahre = ca. 14.000 Euro
• Gesamt: ca. 116.500 Euro

Differenz: 59.000 Euro ueber 7 Jahre

Diese Differenz ist groesser als viele Anleger realisieren. Ein Fonds muesste deutlich outperformen, um die doppelten Gebuehren zu rechtfertigen - und es gibt keine Garantie, dass er das wird.

10-Jahres-Berechnung (Einbuergerungs-Zeitrahmen):
Die Differenz summiert sich weiter. Diese 59.000 Euro Luecke wird ueber 10 Jahre zu etwa 80.000 Euro+.

Diversifizierte Mischfonds

• Ausgabeaufschlag: 0-1%
• Verwaltung: 0,5-1,5%
• Performance: Selten
• 7-Jahres-Gesamtkosten: 17.500-57.500 Euro
• Hinweis: Niedrigste Gebuehren, aber auch niedrigste Renditeerwartungen

Private Equity Fonds

• Ausgabeaufschlag: 1-3%
• Verwaltung: 1,5-2,5%
• Performance: 20% ueber Hurdle
• 7-Jahres-Gesamtkosten: 57.500-105.000 Euro (ohne Performance)
• Hinweis: Standard PE-Gebuehrenstruktur

Venture Capital Fonds

• Ausgabeaufschlag: 2-3%
• Verwaltung: 2-3%
• Performance: 20-25% ueber Hurdle
• 7-Jahres-Gesamtkosten: 75.000-120.000 Euro (ohne Performance)
• Hinweis: Hoechste Gebuehren, begruendet durch Anspruch auf aktives Management

Infrastruktur Fonds

• Ausgabeaufschlag: 1-2%
• Verwaltung: 1-2%
• Performance: 10-20% ueber Hurdle (oft niedriger als PE)
• 7-Jahres-Gesamtkosten: 40.000-85.000 Euro
• Hinweis: Oft niedrigere Gebuehren als PE aufgrund stabiler Cashflows

Wo sich Gebuehren verstecken:

1. Fund-of-Funds-Strukturen
   Manche Golden Visa Fonds investieren in andere Fonds, was Gebuehrenschichten erzeugt. Sie zahlen die Gebuehren der obersten Ebene PLUS der zugrundeliegenden Fondsgebuehren.

2. Transaktionskosten
   Kosten fuer den Kauf/Verkauf von Portfolio-Unternehmen koennen ueber die angegebenen Gebuehren hinaus an Anleger weitergegeben werden.

3. Organisationskosten
   Fondsgruendung, Rechts- und Betriebskosten werden manchmal separat berechnet.

4. Waehrungsabsicherungskosten
   Wenn der Fonds Waehrungsrisiken absichert, reduzieren diese Kosten die Renditen.

5. Ausstiegs-/Ruecknahmegebuehren
   Manche Fonds berechnen zusaetzliche Gebuehren fuer den Ausstieg, auch nach der obligatorischen Periode.

Wie man versteckte Gebuehren findet:

• Fordern Sie das vollstaendige Private Placement Memorandum (PPM) an
• Fragen Sie gezielt: "Welche Gebuehren ueber Ausgabeaufschlag und Verwaltung hinaus werde ich zahlen?"
• Fordern Sie eine Gesamtkostenquote (TER) an, falls verfuegbar
• Bitten Sie um schriftliche Gebuehrenoffenlegung

Die Realitaet:
Fuer die meisten einzelnen Golden Visa Anleger sind Gebuehren nicht verhandelbar. Fondsbedingungen werden in den Angebotsunterlagen festgelegt und gelten gleichermassen fuer alle Anleger.

Ausnahmen:

• Manche Fonds bieten Gebuehrenrabatte fuer fruehe Anleger
• Family Offices oder institutionelle Investitionen koennen moeglicherweise verhandeln
• Folgefonds desselben Managers bieten moeglicherweise Loyalitaetsbedingungen

Was Sie TUN koennen:

• Waehlen Sie von Anfang an Fonds mit niedrigeren Gebuehren
• Vergleichen Sie Gesamtkosten aehnlicher Fonds
• Meiden Sie Fonds mit ungewoehnlichen Gebuehrenstrukturen
• Zahlen Sie keine PE/VC-Gebuehren fuer mischfondsaehnliche Strategien

Die beste Gebuehrenverhandlung:
Mit den Fuessen abstimmen. Waehlen Sie Fonds mit vernuenftigen Gebuehren, anstatt mit teuren Fonds zu verhandeln.