黄金签证基金费用比较

认购费（入场费）

• 定义：投资时一次性收取的费用
• 典型范围：投资额的1-3%
• 50万欧元的成本：5,000-15,000欧元
• 收取时间：认购时

管理费（年费）

• 定义：基金管理的持续费用
• 典型范围：每年1-3%
• 50万欧元的成本：每年5,000-15,000欧元
• 收取时间：从基金资产中扣除

业绩费（附带权益）

• 定义：超过门槛收益率的利润分成
• 典型结构：超过门槛（通常为6-8%）回报的20%
• 收取时间：基金退出或分配时
• 注意：仅在基金表现良好时适用

其他需要注意的费用：

• 托管费（基金资产持有）
• 审计和法律费用（转嫁给投资者）
• 交易成本（买卖投资组合公司）
• 退出/赎回费（部分基金收取提前退出费用）

示例：7年持有期，50万欧元投资

低费用基金：

• 认购费：1% = 5,000欧元
• 管理费：1.5% × 7年 = 52,500欧元
• 无业绩费（假设回报适中）
• 总计：约57,500欧元

高费用基金：

• 认购费：3% = 15,000欧元
• 管理费：2.5% × 7年 = 87,500欧元
• 业绩费：（10%回报 - 6%门槛）的20% × 7年 = 约14,000欧元
• 总计：约116,500欧元

差异：7年内59,000欧元

这个差异比许多投资者意识到的要大。一只基金需要显著跑赢才能证明双倍费用的合理性——而且不能保证它会做到。

10年计算（入籍时间线）：
差异会进一步累积。那59,000欧元的差距在10年后将变成约80,000欧元以上。

多元化共同基金

• 认购费：0-1%
• 管理费：0.5-1.5%
• 业绩费：罕见
• 7年总成本：17,500-57,500欧元
• 注意：费用最低，但回报预期也最低

私募股权基金

• 认购费：1-3%
• 管理费：1.5-2.5%
• 业绩费：超过门槛的20%
• 7年总成本：57,500-105,000欧元（不含业绩费）
• 注意：标准私募股权费用结构

风险投资基金

• 认购费：2-3%
• 管理费：2-3%
• 业绩费：超过门槛的20-25%
• 7年总成本：75,000-120,000欧元（不含业绩费）
• 注意：费用最高，以主动管理为由

基础设施基金

• 认购费：1-2%
• 管理费：1-2%
• 业绩费：超过门槛的10-20%（通常低于私募股权）
• 7年总成本：40,000-85,000欧元
• 注意：由于稳定的现金流，费用通常低于私募股权

费用隐藏之处：

1. 母基金结构
   一些黄金签证基金投资于其他基金，形成费用层叠。您需要支付顶层费用加上底层基金的费用。

2. 交易成本
   买卖投资组合公司的成本可能在声明费用之外转嫁给投资者。

3. 组织费用
   基金设立、法律和运营成本有时单独收取。

4. 货币对冲成本
   如果基金进行货币风险对冲，这些成本会降低回报。

5. 退出/赎回费
   一些基金即使在强制期限后退出也会收取额外费用。

如何发现隐藏费用：

• 要求获取完整的私募配售备忘录（PPM）
• 明确询问："除了认购费和管理费，我还需要支付哪些费用？"
• 如果有的话，要求提供总费用率（TER）
• 要求书面费用披露

现实情况：
对于大多数个人黄金签证投资者来说，费用是不可协商的。基金条款在发行文件中设定，适用于所有投资者。

例外情况：

• 一些基金为早期投资者提供费用折扣
• 家族办公室或机构规模的投资可能可以协商
• 同一管理人的后续基金可能提供忠诚度条款

您可以做的：

• 从一开始就选择低费用基金
• 比较类似基金的总成本
• 避免具有不寻常费用结构的基金
• 不要为类似共同基金的策略支付私募股权/风险投资的费用

最佳的费用协商：
用脚投票。选择费用合理的基金，而不是试图与昂贵的基金协商。