低风险黄金签证基金选择

重要提示：
"低风险"是相对的。所有投资都有一定风险。即使是最保守的黄金签证基金也涉及货币风险（如果您不是以欧元为基础）、管理人风险和市场风险。"低风险"意味着相对于其他黄金签证基金选择风险较低——而非无风险。

低风险基金的特点：

• 多元化： 分散投资于多种资产、行业或策略
• 经验丰富的管理团队： 具有稳定运营的历史记录
• 透明的投资组合： 您可以看到资金的投向
• 可预测的回报： 业绩波动较小
• 较高的流动性： 更频繁的净值计算，更清晰的退出条款

典型回报特征：
目标年化内部收益率为2-4%。低于私募股权或风险投资，但相应地波动性和损失潜力也更低。

多元化共同基金
投资于葡萄牙股票、债券和其他证券。广泛的多元化降低了单一资产风险。通常提供每日或每周的净值计算。

平衡型基金
股票和固定收益的混合，目标是在控制波动性的同时获得适度回报。固定收益部分在股市下跌时提供稳定性。

基础设施私募基金（低风险私募）
一些私募基金专注于稳定的基础设施资产（公用事业、交通、基本服务），具有可预测的现金流。风险低于典型的私募或风险投资，但流动性仍不如共同基金。

实物资产支撑
具有基础实物资产（基础设施、基本服务）支撑的基金往往比纯股票投资有更可预测的估值。

管理团队业绩记录
对于保守型投资，管理团队的稳定性更为重要。关注：

• 基金管理公司运营了多长时间？
• 经历市场周期（包括2020年、2022年）的表现
• 一致的方法论，而非风格漂移

投资组合透明度
您能准确了解基金持有哪些资产吗？更高的透明度可以让您验证"低风险"的说法是否只是营销话术。

费用结构
低风险基金的费用应该更低——您不是为追求超额收益而付费。注意：

• 保守策略的管理费超过1.5%
• 基金文件中的隐藏费用
• 对收益目标适中的基金收取业绩费

流动性条款
确切了解您何时以及如何退出：

• 赎回通知期
• 赎回频率
• 任何限制或约束

CMVM分类
葡萄牙监管机构按风险对基金进行分类。查看官方分类，而非仅看营销材料。

较低的回报潜力
稳定性的代价是较低的预期回报。€500,000的3%年回报是每年€15,000——不如私募/风投的预期那么令人兴奋，但更可预测。

通胀风险
保守型回报可能无法跑赢通胀，这意味着在持有期间实际购买力可能下降。

机会成本
如果市场表现良好，您的收益将低于更激进的投资者。这是安心睡觉的代价。

仍受市场风险影响
即使是多元化基金在市场崩盘时也会下跌。下跌幅度通常较小，但仍会发生。2020年和2022年表明"低风险"并不意味着"无风险"。

正确的视角：
如果您的主要目标是黄金签证居留权和资本保值——而非投资回报——那么这些权衡可能是可以接受的。基金是实现目标的手段，而非财富增值策略。

适合人群：

• 即将退休或已退休的投资者
• €500,000占其财富重要比例的人
• 会为波动性投资担忧的人
• 将黄金签证主要视为居留途径的投资者
• 无论风险偏好如何，风险承受能力都较低的人

不太适合：

• 投资期限长且风险承受能力高的投资者
• 寻求显著资本增值的人
• 能够接受投资波动的投资者
• €500,000确实是可自由支配资金的人

关键问题：
您更愿意5年后以高确定性拥有€485,000，还是可能获得€600,000以上但也可能跌至€350,000？保守型基金提供前者的风险收益特征。