Gerçek Yatırımcılardan Gerçek Sonuçlar

Yatırımcı Profili

• ABD vatandaşı, 52 yaş
• Önemli hisse senedi hakları olan teknoloji yöneticisi
• Altın Vize yatırımı için €600.000 mevcut
• Birincil hedef: Emeklilik seçeneği için AB ikameti
• Ana endişe: ABD vergi karmaşıklığı

Zorluk

John dört aydır Altın Vize fonlarını araştırıyordu. Seçeneklerini yerel bir avukatın önerdiği Portekiz girişim sermayesi fonuna indirmişti. Fon cazip tahmini getiriler (%12-15 IRR) sunuyordu ve iyi bir geçmişe sahipti.

John'un fark etmediği: fon yıllık PFIC beyanı sağlamıyordu. ABD vatandaşı olarak bu, cezai "aşırı dağıtım" vergi rejimini tetikleyecekti—beklediği %20-23,8 yerine kazançlarda %40-50 vergi oranlarına mal olabilirdi.

Analizimiz

John'un durumunu inceledik ve PFIC belge boşluğunu hemen tespit ettik. Değerlendirdiği fon, yıllık geliri tahmin etmesini (zor) veya çıkışta cezai vergilendirmeyle karşılaşmasını gerektirecekti.

Şunları karşılayan üç alternatif fon belirledik:

• Uygun yıllık PFIC bilgi beyanları sağlayan
• Benzer risk profilleri sunan (büyüme odaklı ama VC-agresif değil)
• Karşılaştırılabilir ücret yapılarına sahip
• ABD yatırımcılarını gerekli belgelerle açıkça destekleyen

Sonuç

John tam PFIC belgeleri sağlayan bir özel sermaye altyapı fonu seçti. 7 yıllık tutma döneminde, uyumlu olmayan fona kıyasla vergi tasarrufu benzer performans varsayılarak €47.000 olarak tahmin edildi.

Daha önemlisi, John ABD vergilerini IRS muamelesi konusunda belirsizlik yerine güvenle beyan edebildi.

Temel Çıkarım

ABD yatırımcıları için PFIC uyumu isteğe bağlı değil—zorunludur. Kağıt üzerinde en iyi görünen fon vergi durumunuz için en kötü seçim olabilir.

Yatırımcı Profili

• Brezilya vatandaşı, 45 yaş
• Şirketini satan işletme sahibi
• İş satışından €500.000
• Birincil hedef: Çocuklar için AB eğitim erişimi
• Ana endişe: İşlem süresi

Zorluk

Maria, en büyük çocuğu üniversite başvurularına başlamadan önce Altın Vizesinin onaylanmasını istiyordu. Tipik işlem süreleri 24-36 ay olduğundan zamanlama kritikti. Belge sorunları veya fon uygunluk sorularından kaynaklanan gecikmeleri göze alamazdı.

Yaklaşımımız

Başvuru gecikmesine yol açabilecek her şeyi en aza indirmeye odaklandık:

1. Fon Seçimi: Net CMVM kayıt geçmişi ve uygunluk belirsizliği olmayan köklü bir fon seçildi
2. Belge Hazırlığı: Maria'ya AIMA'nın tam olarak hangi belgeleri, doğru sırayla istediğini anlamasına yardım ettik
3. Avukat Koordinasyonu: Onu sade başvurularda deneyimli bir avukatla buluşturduk
4. Proaktif Uyumluluk: Tüm kara para aklamayla mücadele belgelerinin önceden hazırlanmasını sağladık

Sonuç

Maria'nın başvurusu 18 ayda onaylandı—ortalama sürenin yarısı. Çocukları artık AB ikametine sahip; Avrupa genelinde üniversite seçenekleri genişledi.

Daha hızlı onay şans değildi. Sade bir fon seçmenin, eksiksiz belge hazırlamanın ve ek incelemeyi tetikleyebilecek her şeyden kaçınmanın sonucuydu.

Temel Çıkarım

Zaman çizelgesi önemliyse basitlik optimizasyonu yener. Karmaşıklığı olan "mükemmel" fon, net uygunluğu olan "yeterince iyi" fondan çoğunlukla daha kötüdür.

Yatırımcı Profili

• ABD vatandaşı, 58 yaş
• Emekliliğe yaklaşan kurumsal avukat
• Self-directed IRA'da €540.000 ($600.000) mevcut
• Birincil hedef: Portekiz'de emeklilik
• Ana endişe: Ceza olmadan emeklilik fonlarını kullanmak

Zorluk

David Altın Vize yatırımı için IRA'sını kullanmak istiyordu. Bu teknik olarak self-directed IRA'lar aracılığıyla mümkün ama kurallar karmaşık:

• IRA (David şahsen değil) fon birimlerine sahip olmalı
• "Kendine işlem" veya yasak işlem yok
• Saklayıcı uluslararası fon yatırımlarını desteklemeli
• PFIC kuralları IRA yatırımlarına da uygulanır (ertelenmiş olsa da)

Çoğu danışman David'e bunun mümkün olmadığını veya çok karmaşık olduğunu söylemişti.

Yaklaşımımız

David'in mevcut self-directed IRA saklayıcısıyla şunları yaptık:

1. Yetenek doğrulama: Saklayıcının Portekiz CMVM fonlarına yatırım yapabildiğini teyit ettik
2. Doğru yapılandırma: Fon abonelik belgelerinde yatırımcı olarak IRA'nın adının geçmesini sağladık
3. Uygun fon seçimi: Kurumsal/IRA yatırımcılarıyla deneyimli bir fon seçtik
4. Yasak işlemlerden geçiş: IRS ihlallerinden kaçınmak için her şeyi yapılandırdık

Sonuç

David IRA'sından $600.000'ı nitelikli bir Altın Vize fonuna başarıyla yatırdı. Yatırım IRA yapısı içinde vergi ertelenmiş kalıyor. Emeklilikte (Portekiz'de yaşarken) nihayet dağıtım aldığında ABD-Portekiz vergi anlaşmasından yararlanacak.

Temel Çıkarım

Altın Vize fonlarına IRA yatırımları mümkündür ama dikkatli yapılandırma gerektirir. Yanlış yaklaşım yasak işlem cezalarını (yatırımın %100'ü) tetikleyebilir. Uzman rehberlik alın.

Yatırımcı Profili

• Hint ailesi (BK ikametlileri)
• Ebeveynler (55, 53) ve iki çocuk (22, 19)
• Gayrimenkul satışından €500.000
• Birincil hedef: Aile için AB hareketliliği
• Ana endişe: Getirilerden çok sermaye koruma

Zorluk

Singh ailesi yatırım getirisi peşinde değildi—AB ikameti kazanırken sermayeyi korumak istiyorlardı. €500.000'ları varlıklarının önemli bir kısmını temsil ediyordu ve anlamlı kayıpları göze alamazlardı.

Başta %10-12 getiri reklamı yapan fonlara ilgi duydular ama söz konusu girişim sermayesi stratejileriyle rahat değillerdi.

Analizimiz

Singh ailesine risk-getiri spektrumunu anlattık:

• Girişim sermayesi fonları: %10-15 hedef IRR ama önemli kayıp potansiyeli
• Özel sermaye: %6-10 hedef IRR, orta risk
• Çeşitlendirilmiş yatırım fonları: %2-5 hedef IRR, daha düşük risk, daha fazla likidite

Hedefleri (büyüme değil sermaye koruma) göz önüne alınarak daha düşük tahmini getiriye rağmen çeşitlendirilmiş yatırım fonlarına odaklanmayı önerdik.

Fon Seçimi

Üç muhafazakâr fon tespit ettik:

• Çeşitlendirilmiş Portekiz hisse senedi yatırım fonu
• Sabit getiri bileşenli dengeli fon
• Çok yöneticili çeşitlendirilmiş fon

Aile, %60'ı çeşitlendirilmiş hisse senetlerine %40'ı sabit getiriye ayıran, saf hisse maruziyetinden daha fazla istikrar sunan dengeli fonu seçti.

Sonuç

Üç yıl sonra fon yıllık yaklaşık %3 getirdi—agresif fonların hedeflediğini iddia ettiğinin altında ama çok daha düşük oynaklıkla. Ailenin sermayesi korundu ve vatandaşlık yolunda ilerliyorlar.

Temel Çıkarım

Hedefiniz ikametse getirilerin peşinden koşmayın. Sermayenizi koruyan "sıkıcı" bir fon, onu riske atan heyecan verici fondan çoğunlukla daha iyidir.

Yatırımcı Profili

• BK vatandaşı, 48 yaş
• Finans profesyoneli
• €500.000 yatırım
• Birincil hedef: Brexit sonrası AB iş erişimi
• Ana endişe: BK vergi verimliliği

Zorluk

James, BK'da fon vergilendirmesinin "Reporting Fund" statüsüne bağlı olduğunu biliyordu. Raporlamayan fonlar sermaye kazancı oranları (%20) yerine gelir vergisi oranlarında (%45'e kadar) vergilendirilir. 7 yıllık tutma döneminde bu fark önemli olabilir.

Çoğu Portekiz Altın Vize fonu BK yatırımcılarına pazarlama yapmadıkları için BK Reporting Fund listesinde değil.

Araştırmamız

HMRC'nin Reporting Fund listesini CMVM onaylı Altın Vize fonlarıyla karşılaştırdık. Bulduklarımız:

• Teyit edilmiş Reporting Fund statüsüne sahip 3 fon
• Talep edilirse statüye başvurmaya istekli birkaç fon
• Hiç BK vergi değerlendirmesi olmayan birçok fon

Sonuç

James mevcut Reporting Fund statüsüne sahip bir fon seçerek nihai kazançlarının %45 değil %20 oranında vergilendirilmesini sağladı. Tutma dönemi boyunca vergi tasarrufu: fon performansına bağlı olarak €15.000-30.000 tahmini.

Temel Çıkarım

BK yatırımcıları abone olmadan önce Reporting Fund statüsünü doğrulamalıdır. Yanlış fon kazançlarınızdaki vergi yükünüzü neredeyse ikiye katlayabilir.