Golden Visa Fon Ücret Karşılaştırması

Abonelik Ücreti (Giriş Ücreti)

• Nedir: Yatırım yaptığınızda tek seferlik tahsilat
• Tipik aralık: Yatırımın %1-3'ü
• 500.000 €'da maliyet: 5.000-15.000 €
• Ne zaman: Abonelik anında

Yönetim Ücreti (Yıllık)

• Nedir: Fon yönetimi için devam eden ücret
• Tipik aralık: Yılda %1-3
• 500.000 €'da maliyet: Yılda 5.000-15.000 €
• Ne zaman: Fondan kesilir

Performans Ücreti (Carried Interest)

• Nedir: Eşik oranının üzerindeki kârın payı
• Tipik yapı: Eşiğin üzerindeki getirilerin %20'si (çoğunlukla %6-8)
• Ne zaman: Fon çıkışında veya dağıtımda
• Not: Sadece fon iyi performans gösterirse uygulanır

Dikkat Edilecek Diğer Ücretler:

• Saklama ücretleri (fon varlık saklama)
• Denetim ve hukuki ücretler (yatırımcılara yansıtılır)
• İşlem maliyetleri (portföy şirketleri alım/satım)
• Çıkış/iade ücretleri (bazı fonlar erken çıkış için ücret alır)

Örnek: 7 Yıllık Tutma Süresi, 500.000 € Yatırım

Düşük Ücretli Fon:

• Abonelik: %1 = 5.000 €
• Yönetim: %1,5 × 7 yıl = 52.500 €
• Performans ücreti yok (mütevazı getiri varsayımı)
• Toplam: ~57.500 €

Yüksek Ücretli Fon:

• Abonelik: %3 = 15.000 €
• Yönetim: %2,5 × 7 yıl = 87.500 €
• Performans: (%10 getiri - %6 eşik) × 7 yılın %20'si = ~14.000 €
• Toplam: ~116.500 €

Fark: 7 yılda 59.000 €

Bu fark birçok yatırımcının fark ettiğinden büyüktür. Bir fon çift ücreti haklı çıkarmak için belirgin şekilde öne çıkmalı—ve bunun gerçekleşeceği garantisi yoktur.

10 Yıllık Hesaplama (Vatandaşlık Zaman Çizelgesi):
Fark daha da birikir. 59.000 € açık 10 yılda yaklaşık 80.000 €+ olur.

Çeşitlendirilmiş Yatırım Fonları

• Abonelik: %0-1
• Yönetim: %0,5-1,5
• Performans: Nadir
• 7 yıllık toplam maliyet: 17.500-57.500 €
• Not: En düşük ücretler ama en düşük getiri beklentileri

Özel Sermaye Fonları

• Abonelik: %1-3
• Yönetim: %1,5-2,5
• Performans: Eşiğin üzerinde %20
• 7 yıllık toplam maliyet: 57.500-105.000 € (performans hariç)
• Not: Standart PE ücret yapısı

Girişim Sermayesi Fonları

• Abonelik: %2-3
• Yönetim: %2-3
• Performans: Eşiğin üzerinde %20-25
• 7 yıllık toplam maliyet: 75.000-120.000 € (performans hariç)
• Not: En yüksek ücretler, aktif yönetim iddialarıyla gerekçelendirilir

Altyapı Fonları

• Abonelik: %1-2
• Yönetim: %1-2
• Performans: Eşiğin üzerinde %10-20 (çoğunlukla PE'den düşük)
• 7 yıllık toplam maliyet: 40.000-85.000 €
• Not: İstikrarlı nakit akışları nedeniyle PE'den genelde düşük ücretler

Ücretlerin Saklandığı Yerler:

1. Fonun-Fonu Yapıları
   Bazı Golden Visa fonları diğer fonlara yatırım yaparak ücret katmanları oluşturur. Üst düzey ücretlerin YANINDA alt fon ücretlerini de ödersiniz.

2. İşlem Maliyetleri
   Portföy şirketlerinin alım/satım maliyetleri belirtilen ücretlerin ötesinde yatırımcılara yansıtılabilir.

3. Kurumsal Giderler
   Fon kurulumu, hukuki ve operasyonel maliyetler bazen ayrı tahsil edilir.

4. Döviz Koruma Maliyetleri
   Fon döviz maruziyetini koruyorsa bu maliyetler getiriyi düşürür.

5. Çıkış/İade Ücretleri
   Bazı fonlar zorunlu süre sonrasında bile çıkış için ek ücret alır.

Gizli Ücretleri Nasıl Bulursunuz:

• Tam Özel Yerleşim Memorandumunu (PPM) isteyin
• Açıkça sorun: "Abonelik ve yönetim dışında hangi ücretleri ödeyeceğim?"
• Varsa toplam gider oranı (TER) isteyin
• Ücret açıklamasını yazılı isteyin

Gerçek:
Çoğu bireysel Golden Visa yatırımcısı için ücretler pazarlanabilir değildir. Fon koşulları teklif belgelerinde belirlenir ve tüm yatırımcılara eşit uygulanır.

İstisnalar:

• Bazı fonlar erken yatırımcılara ücret indirimi sunar
• Aile ofisleri veya kurumsal büyüklükte yatırımlar pazarlık yapabilir
• Aynı yöneticinin sonraki fonları sadakat koşulları sunabilir

Yapabileceğiniz Şeyler:

• Baştan daha düşük ücretli fonlar seçin
• Benzer fonlarda toplam maliyeti karşılaştırın
• Alışılmadık ücret yapıları olan fonlardan kaçının
• Yatırım fonu benzeri stratejiler için PE/VC ücreti ödemeyin

En İyi Ücret Pazarlığı:
Ayağınızla oy kullanmak. Pahalı fonlarla pazarlık yapmaya çalışmak yerine makul ücretli fonlar seçin.