36 Doğrulanmış Altın Vize Fonu

Birçok bilgi toplayıcı web sitesi ve göçmenlik danışmanlığı firması, Portekiz Altın Vize yatırımcılarına "50'den fazla fon" hatta "100'den fazla seçenek" sunduğunu ilan ediyor. Bu rakamlar nereden geliyor ve araştırmamız neden yalnızca 36 fon gösteriyor?

Şişirilmiş sayılara dahil olanlar:

• Tamamen satılmış ve yeni yatırımcılara kapalı fonlar
• Eski gayrimenkul kuralları kapsamında var olan ve hiç yeniden yapılandırılmamış fonlar
• CMVM'ye kayıtlı ancak AIMA tarafından uygunluğu hiçbir zaman onaylanmamış araçlar
• Koşulları, ücretleri veya stratejileri hakkında kamuya açık bilgi bulunmayan fonlar
• Mükerrer kayıtlar (aynı fonun farklı pay sınıfları altında tekrar sayılması)

CMVM kaydı aslında ne anlama geliyor:
CMVM (Comissão do Mercado de Valores Mobiliários), Portekiz'in sermaye piyasası düzenleyicisidir. Kayıt, bir fonun var olduğunu, usulüne uygun lisanslı olduğunu ve geçerli bir ISIN koduna sahip olduğunu doğrular. Ancak tek başına CMVM kaydı Altın Vize uygunluğunu doğrulamaz. Bu, AIMA'dan (Entegrasyon, Göç ve İltica Ajansı) ayrı bir onay gerektirir.

İhtiyacınız olan çift yönlü onay:

AIMA uygunluğu olmayan, CMVM'ye kayıtlı bir fona yatırım yapmak, 500.000 €'luk yatırımınızı kaybetmeniz ve vize alamamanız anlamına gelir. Bağımsız doğrulamanın bu kadar önemli olmasının nedeni budur.

Doğrulanmış 36 fon, çeşitli yatırım stratejilerini kapsamaktadır. Piyasanın genel dağılımı şöyledir:

Özel Sermaye ve Girişim Sermayesi (13 fon)
En büyük kategori. Genel özel sermaye (Vibe Capital, C2 Legacy), teknoloji odaklı girişim sermayesi (Indico VC, Terralis, Lince Innovation I/II/III), biyoteknoloji (Biovance) ve futbol çoklu kulüp sahipliği gibi uzmanlaşmış yatırımları (Kick Off Capital) içerir. Risk profilleri orta düzeyden yüksek büyümeye kadar değişir.

Yenilenebilir Enerji ve Altyapı (5 fon)
Portekiz'in güneş enerjisi potansiyeli tarafından desteklenen büyüyen bir segment. Tejo Solar Future Fund III (güneş enerjisi + batarya depolama), FCT Equity, New Frontiers Energy ve Plural Energy Innovation'ı içerir. Coğrafi odak, yalnızca Portekiz'den İber Yarımadası'na kadar uzanır.

Otelcilik ve Gayrimenkul Geliştirme (2 fon)
Hotel Invest Venture Capital Fund (lüks oteller/tatil köyleri) ve Arish Revolution (Lizbon ortak kullanım/ortak çalışma alanları). Bu fonlar "işletme şirketi" istisnası kapsamında faaliyet gösterir; pasif gayrimenkule değil, otel işletmelerine yatırım yaparlar.

Tarım ve Ormancılık (3 fon)
Pela Terra II (tarım arazisi koruma), Aim Asset Management (sürdürülebilir ormancılık) ve Iberis Greentech II (ormancılık yönetimi). Bunlar muhafazakâr ile orta düzey risk profillerine sahip somut, ESG uyumlu varlıklar sunar.

Borsaya Kote Menkul Kıymetler ve Açık Uçlu Fonlar (4 fon)
Likit seçenekler: Optimize Portugal Golden Opportunities, Oxy Capital Portugal Liquid Opportunities, Heed Capital ve 3 Comma (BlueCrow aracılığıyla). Bu fonlar 5 yıllık zorunlu elde tutma süresinin ardından geri ödeme esnekliği sunar — vatandaşlık süreçleri uzarsa bu kritik bir avantajdır.

Sağlık ve Tüketici (3 fon)
First Pharma Fund (ilaç sektörü satın almaları), CERES II (gıda perakende KOBİ'leri) ve Growth Blue (mavi ekonomi). Sektörel uzmanlığa sahip yatırımcılar için özelleşmiş yatırımlar.

Çapraz Varlık (1 fon)
Quadrantis Capital tarafından yönetilen Portugal Future Fund, tek bir dengeli araçta teknoloji, sağlık ve yenilenebilir enerjiyi kapsar.

Şubat 2026 itibarıyla doğrulanmış 36 fonun tamamı. Veriler resmi fon yöneticisi web sitelerinden, CMVM sicilinden ve doğrulanmış bilgi toplayıcılardan elde edilmiştir. Aşağıdaki tablo araştırmamızdaki 15 veri alanının tümünü içermektedir — tüm sütunları görmek için yatay olarak kaydırın.

*New Frontiers Energy: Asgari 100.000 € ancak Altın Vize uygunluğu için toplam 500.000 € yatırım gereklidir.
**BlueCrow Growth: Asgari 104.000 € ancak Altın Vize uygunluğu için toplam 500.000 € yatırım gereklidir.

36 fondan yalnızca 6'sı CMVM kaydını kamuya açık olarak doğrulamaktadır. Geri kalanlar ya bu bilgiyi açıklamamakta ya da doğrulama için doğrudan fon yöneticisiyle iletişim gerekmektedir.

Doğrulanmış 36 fonun tamamının analizi, her Altın Vize yatırımcısının sermaye taahhüdünde bulunmadan önce anlaması gereken kalıpları ortaya koymaktadır.

1. Şeffaflık Kural Değil, İstisnai Bir Durumdur
En çarpıcı bulgu: fonların büyük çoğunluğu kamuoyuna çok az bilgi açıklamaktadır. Ücret yapıları, fon büyüklükleri, kesin koşullar — çoğu N/D (Açıklanmadı) olarak işaretlenmiştir. Yalnızca birkaç yönetim şirketi (Explorer Investments, Iberis Capital, Optimize, Lince Capital) kapsamlı kamuya açık bilgi sunmaktadır.

Sizin için bunun anlamı: Bir fon temel koşullarını kamuya açık olarak paylaşmıyorsa, yatırım yapmadan önce tam izahname (prospeto) talep etmeniz gerekir. Kamuya açık şeffaflık eksikliği mutlaka bir tehlike işareti değildir — özel sermaye fonları genellikle kamuya açık bilgiyi sınırlar — ancak bu durum durum tespiti (due diligence) yükünüzü artırır.

2. Kamuya Açık Verilerde CMVM Kaydının Doğrulanması Nadirdir
Kamuya yönelik materyallerinde CMVM kayıt durumunu açıkça doğrulayan yalnızca 6 fon bulunmaktadır:

• Iberis Greytech Co-Investment Fund
• Optimize Portugal Golden Opportunities
• Iberis Greentech II Fund
• Explorer Growth Fund VII
• Explorer Fund V
• Explorer Hospitality Fund

Sizin için bunun anlamı: Geri kalan 30 fon için CMVM kaydını doğrudan CMVM kamu sicili üzerinden doğrulamanız veya fon yöneticisinden belge talep etmeniz gerekmektedir.

3. Risk Yelpazesi Geniştir
Fon risk profilleri Muhafazakâr (Explorer Growth Fund VII, Pela Terra II) ile Yüksek Risk (Kick Off Capital, Biovance, Arish Revolution) arasında değişmektedir. Çoğunluğu Orta ile Orta-Yüksek aralığında yoğunlaşmaktadır. Altın Vize fonlarında "herkese uyan tek bir çözüm" risk düzeyi bulunmamaktadır.

4. Açık Uçlu Seçenekler Sınırlıdır
Yalnızca 3 fon açıkça açık uçlu araç olarak faaliyet göstermektedir: Optimize, Oxy Capital ve Heed Capital. Bu önemlidir, çünkü açık uçlu fonlar zorunlu elde tutma süresinin ardından geri ödeme esnekliği sunar — özellikle Portekiz'in önerilen 61/2025 sayılı Yasa kapsamında vatandaşlık süresini 5 yıldan 10 yıla uzatması halinde bu kritik bir avantajdır.

5. Yönetim Şirketi Yoğunlaşması
Birkaç yönetim şirketi birden fazla fon yönetmektedir:

• Explorer Investments: 3 fon (Growth VII, Fund V, Hospitality)
• Lince Capital: 3 fon (Innovation I, II, III)
• Iberis Capital: 2 fon (Greytech, Greentech II)
• BlueCrow Capital: 2 fon (Finance, Growth)

Yönetim şirketi yoğunlaşması doğası gereği iyi veya kötü değildir; ancak fon yöneticisi durum tespitinizin (due diligence), beklediğinizden daha geniş bir pazar kapsamına sahip olduğu anlamına gelir.

6. Coğrafi Odak Büyük Ölçüde Portekiz'dir
36 fonun 33'ü ağırlıklı olarak Portekiz'e odaklanmaktadır. Üçünün daha geniş bir yetkisi vardır: Tejo Solar (Portekiz/İspanya), Growth Blue (Avrupa) ve Biovance Capital (Avrupa). Yüzde 60 Portekiz merkezli şirket kuralı bu yoğunlaşmayı yönlendirmektedir.

Bu fon listesi bir başlangıç noktasıdır, alışveriş listesi değil. Araştırmadan yatırıma giden durum tespiti yolu şöyledir:

Adım 1: Seçeneklerinizi Daraltın
Risk toleransınız ve yatırım tercihlerinizle uyumlu fonları belirlemek için yukarıdaki kategorileri kullanın. Muhafazakâr yatırımcılar tarım/ormancılık ve borsaya kote menkul kıymetlere odaklanabilir. Büyüme odaklı yatırımcılar girişim sermayesi ve özel sermaye fonlarını tercih edebilir.

Adım 2: AIMA ile Çapraz Doğrulama Yapın
Kısa listenize aldığınız fonların şu anda Altın Vize için uygun olduğunu doğrulamak üzere doğrudan AIMA ile iletişime geçin veya lisanslı bir göçmenlik avukatıyla çalışın. Fon uygunluğu değişebilir — geçmiş iddialarını değil, güncel durumunu doğrulayın.

Adım 3: İzahnameyi Talep Edin
Ciddi olarak değerlendirdiğiniz herhangi bir fon için Portekizce tam izahnameyi (prospeto) ve varsa İngilizce çevirisini talep edin. İncelenmesi gereken temel hususlar:

• Tam ücret çizelgesi (abonelik, yönetim, performans, çıkış ücretleri)
• Geri ödeme koşulları ve kilitlenme hükümleri
• Kilit kişi maddeleri ve fon yönetişimi
• Yatırım stratejisi kısıtlamaları ve konsantrasyon limitleri

Adım 4: Abonelik Durumunu Doğrulayın
Bu listedeki bazı fonlar yeni aboneliklere kapalı olabilir (özellikle Lince I ve II kapalı olarak işaretlenmiştir). Devam etmeden önce fonun aktif olarak yeni yatırımcı kabul ettiğini doğrulayın.

Adım 5: Nitelikli Profesyonellere Danışın
500.000 € yatırım yapmadan önce şu uzmanları görevlendirin:

• Vize uygunluk onayı için lisanslı bir Portekiz göçmenlik avukatı
• Sınır ötesi vergi etkileri için kendi ülkenize hakim bir vergi danışmanı (özellikle ABD'li yatırımcılar için PFIC etkileri)
• Herhangi bir fon yöneticisiyle bağlantısı olmayan bağımsız bir finansal danışman

Adım 6: İnteraktif Araçlarımızı Kullanın
Fon Gezgini aracımız, detaylı kriterlere göre fonları filtrelemenize, karşılaştırmanıza ve kaydetmenize olanak tanır. Toplam Sahip Olma Maliyeti Hesaplayıcısı, beklenen elde tutma süreniz boyunca toplam maliyetinizi öngörür.

Bu sayfa, resmi kaynaklar üzerinden doğrulayabildiğimiz tüm 36 doğrulanmış fonu kapsayan araştırma evrenimizi belgelemektedir. Yukarıdaki tablo, sınırlı bilgi açıklaması olan (N/D olarak işaretlenmiş) birçok fon dahil tüm kamuya açık verileri yakalamaktadır.

İnteraktif Fon Gezgini anlamlı filtreleme, yan yana karşılaştırma ve vatandaşlık süresi modellemesi için yeterli detaylı veriye sahip olduğumuz seçilmiş 14 fonluk bir alt kümeye odaklanmaktadır — doğrulanmış ücret yapıları, risk profilleri, sektör dağılımları, PFIC durumu ve vade bilgisi.

Neden fark var?

Fon yöneticileri daha fazla veri açıkladıkça, bu araştırma listesinden ek fonları interaktif gezgine taşıyacağız. Burada Explorer'da görmek istediğiniz bir fon bulursanız bize bildirin.