Optimize vs 3 Comma: Açık Uçlu Fon Karşılaştırması
Her iki fon da 5 yıllık kilitlenme süresinden sonra likidite sunuyor ancak ücretler, PFIC durumu ve yatırım stratejisinde farklılıklar var. Altın Vize hedeflerinize hangisi uygun?
Portekiz Altın Vizanız için açık uçlu fon seçerken, Optimize Portugal Golden Opportunities ve 3 Comma Portugal Golden Income en öne çıkan iki seçenektir. Her ikisi de kapalı uçlu fonların sunamadığı likiditeyi sağlar—ancak önemli farklılıkları vardır.
Açık uçlu fonların Altın Vize yatırımcılarına çekiciliği:
- Zorunlu 5 yıllık elde tutma süresinden sonra likidite
- VC/PE alternatiflerine göre daha düşük oynaklık
- NAV tabanlı itfalar (ne alacağınızı bilirsiniz)
- "Hazır olunca çık" psikolojik rahatlığı
Ödünleşimler:
- Daha düşük hedef getiriler (PE/VC için %10-15'e karşı %3-4)
- Piyasa stresi sırasında "geçit" riski (itfalar sıraya alınabilir)
- 5 yıl öncesi itfa yapmamalısınız—vizanızı iptal eder
Bu karşılaştırma, bilinçli bir seçim yapabilmeniz için Optimize ve 3 Comma'nın tam olarak nasıl farklılaştığını açıklar.
Temel Metrikler Karşılaştırması#
| Metrik | Optimize Golden Opportunities | 3 Comma Golden Income |
|---|---|---|
| Yapı | Açık uçlu | Açık uçlu |
| Minimum Yatırım | €500.000 | €500.000 |
| Hedef IRR | Yıllık ~%4 | Yıllık ~%3,5 |
| Yönetim Ücreti | %1,0 | %0,75 |
| Abonelik Ücreti | %0 | %0 |
| Performans Ücreti | %0 | %0 |
| TER (Toplam Gider Oranı) | ~%1,25 | ~%1,0 |
| PFIC Durumu | Bilinmiyor | QEF-Uyumlu |
| AIMA Durumu | Onaylı Uygun | Onaylı Uygun |
| Kilitlenme Süresi | 5 yıl (vize gerekliliği) | 5 yıl (vize gerekliliği) |
| ISIN | PTOPZWHM0007 | — |
Temel çıkarım: 3 Comma daha düşük ücretlere sahip (yönetim %0,75 vs %1,0) ve ABD yatırımcıları için QEF uyumlu. Optimize biraz daha yüksek hedef getiriye sahip ancak PFIC durumu bilinmiyor.
Important
7 Yıllık Toplam Maliyet Analizi#
Senaryo: €500.000 yatırım 7 yıl elde tutuldu (tipik vatandaşlık zaman çizelgesi)
Optimize Golden Opportunities
- Abonelik ücreti: €0 (%0)
- Yıllık yönetim: €5.000/yıl × 7 = €35.000
- TER etkisi: ~€6.250/yıl × 7 = €43.750
- 7 yılda yaklaşık toplam ücretler: €43.750 (başlangıç yatırımının %8,75'i)
3 Comma Golden Income
- Abonelik ücreti: €0 (%0)
- Yıllık yönetim: €3.750/yıl × 7 = €26.250
- TER etkisi: ~€5.000/yıl × 7 = €35.000
- 7 yılda yaklaşık toplam ücretler: €35.000 (başlangıç yatırımının %7,0'ı)
Ücret farkı: 7 yılda €8.750
Bu fark birikerek artar. 10 yıllık elde tutma süresinde (potansiyel Kanun 61/2025 senaryosu), fark yaklaşık €12.500'e çıkar.
Yatırım Stratejisi Farklılıkları#
Optimize Golden Opportunities
- Odak: Çeşitlendirilmiş çoklu varlık portföyü
- Strateji: Portekiz hisse senetleri, tahviller ve alternatif yatırımlar arasında dengeli maruz kalma
- Hedef: Orta büyüme ile sermaye koruma
- Risk seviyesi: Düşük-orta (2/5)
3 Comma Golden Income
- Odak: Gelir getiren yatırımlar
- Strateji: Düzenli dağıtımlar ve sermaye korumasına vurgu
- Hedef: Anapara koruması ile istikrarlı gelir
- Risk seviyesi: Düşük-orta (2/5)
Stratejik uyum:
- Düzenli dağıtımlar tercih ediyorsanız: 3 Comma'nın gelir odağı sizin için uygun olabilir
- Büyüme yönelimli tercih ediyorsanız: Optimize'ın çeşitlendirilmiş yaklaşımı biraz daha iyi potansiyel sunabilir
- Her ikisi de PE/VC fonlarına göre muhafazakârdır
ABD Yatırımcı Hususları (PFIC)#
ABD vatandaşları ve vergi mükellefleri için PFIC durumu kritiktir.
3 Comma: QEF-Uyumlu
- Açıkça PFIC uyumluluğu sunuyor
- QEF (Nitelikli Seçen Fon) seçim desteği sağlıyor
- Form 8621 için yıllık PFIC beyanları mevcut
- Fon gelirinden payınız üzerinden normal gelir oranlarında vergilendirilirsiniz (cezalandırıcı "aşırı dağıtım" rejiminden kaçınılır)
Optimize: Durumu Bilinmiyor
- PFIC durumu kamuya açıklanmamış
- QEF seçim desteği sağlayabilir veya sağlamayabilir
- Gerekli eylem: Yatırım yapmadan önce PFIC beyanı mevcudiyetini doğrulamak için doğrudan Optimize ile iletişime geçin
Bu neden önemli:
QEF seçimi olmadan, PFIC kazançları en yüksek marjinal oranda artı faiz cezası ile vergilendirilir—potansiyel olarak %40-50 efektif vergi oranı. QEF seçimi ile, yıllık gelir payınız üzerinden normal oranlarda vergi ödersiniz (%37'ye kadar federal, ancak faiz cezasından kaçınılır).
ABD yatırımcıları için öneri: Optimize QEF uyumluluğunu teyit etmediği sürece, 3 Comma vergi perspektifinden daha güvenli seçimdir.
Note
Hangi fonun size uygun olduğundan emin değil misiniz?
Zaman çizelgenizi, risk toleransınızı ve vergi durumunuzu paylaşın — 2 dakikadan kısa sürede size uygun fonları eşleştirelim.
Likidite ve İtfa#
Her iki fon da açık uçludur, yani 5 yıllık Altın Vize elde tutma süresinden sonra itfa yapabilirsiniz. Ancak açık uçlu "anında nakit" anlamına gelmez.
İtfalar nasıl çalışır:
- Fon yöneticisine itfa talebi gönderin
- Fon bir sonraki NAV hesaplama tarihinde işler (günlük/haftalık/aylık)
- Geliri alın (tipik olarak T+3 ile T+10 gün)
Geçit riski:
Piyasa stresi veya yüksek itfa talebi sırasında fonlar:
- İtfaları sıraya alabilir (ilk gelen ilk hizmet alır)
- Dönem başına itfa miktarlarını sınırlayabilir (örn. ayda fon'un %10'u)
- Aşırı durumlarda geçici olarak itfaları askıya alabilir
Her iki fon da geçit hükümlerini ayrıntılı olarak kamuya açıklamamıştır. Tam itfa koşulları için izahnameyi (prospeto) inceleyin.
Pratik gerçeklik:
€50M+ fonunda €500.000 tutan Altın Vize yatırımcıları için itfanızın geçit tetiklemesi olası değildir. Ancak Portekiz'in Altın Vize programı dramatik şekilde değişirse ve birçok yatırımcı aynı anda çıkarsa, kuyruklar oluşabilir.
Zaman Çizelgesi ve Vatandaşlık Yolu Uyumu#
Mevcut kanun (5 yıllık yol):
Her iki fon da iyi uyum sağlar. 5 yıl sonra:
- Vatandaşlık başvurusu yapabilirsiniz
- Yatırımınızı itfa edebilirsiniz
- Yeniden yatırım gerekmez
Önerilen Kanun 61/2025 (10 yıllık yol):
10 yıllık kural yürürlüğe girerse:
- Açık uçlu fonlar iyi çalışır—sizi dışarı zorlayan fon vadesi yok
- Aynı yatırımı tüm süre boyunca tutmaya devam edin
- 6-7 yıllık kapalı uçlu fonları etkileyen "likidite uyumsuzluğu" riski yok
Açık uçlu avantaj: Vatandaşlık yolu fonun orijinal vadesinin ötesine uzarsa yeniden yatırım yapmanız gerekmez. Bu esneklik, düşük getirilere rağmen bazı danışmanların açık uçlu fonları önermesinin nedenidir.
Hangi Fonu Seçmelisiniz?#
Şu durumlarda 3 Comma Golden Income'u seçin:
- ABD vatandaşı veya vergi mükellefisiniz (QEF uyumluluğu)
- Marjinal olarak daha yüksek getiriler yerine daha düşük ücretlere öncelik veriyorsunuz
- Gelir odaklı yatırımı tercih ediyorsunuz
- Açıkça onaylanmış PFIC desteği olan fonu istiyorsunuz
Şu durumlarda Optimize Golden Opportunities'i seçin:
- ABD vergi mükellefi DEĞİLsiniz (PFIC alakasız)
- Çeşitlendirilmiş çoklu varlık maruz kalmasını tercih ediyorsunuz
- Potansiyel olarak daha yüksek getiriler için biraz daha yüksek ücretlerle rahatız
- ABD bağlantılıysanız PFIC durumlarını doğruluyorsunuz
Hiçbir fon objektif olarak "daha iyi" değildir—doğru seçim uyruğunuza, vergi durumunuza ve yatırım tercihlerinize bağlıdır.
Tip
Sıkça Sorulan Sorular
Teknik olarak mümkün ancak önerilmez. İtfa ve yeniden yatırım, yatırımın o kısmı için 5 yıllık sürenizi yeniden başlatır. Vize statünüzü korumak için sürekli olarak €500.000 yatırım yapılmış tutmanız gerekir.
3 Comma gelir dağıtımı için yapılandırılmış, dolayısıyla periyodik ödemeler alabilirsiniz. Optimize genellikle getirileri yeniden yatırır. Bunlar değişebileceğinden mevcut dağıtım politikalarını her fonla kontrol edin.
Açık uçlu fonlar yeni yatırımcılara kapanabilir veya birleşebilir. Yatırımınız genellikle bir halef fona transfer olur veya bir itfa seçeneği alırsınız. Başka bir uygun fona hızla yeniden yatırım yaparsanız bu Altın Vize uygunluğunu etkilememelidir.
Her iki fon da düzenleyici 5 yıllık Altın Vize gerekliliğinin ötesinde elde tutma süreleri dayatmaz. 5 yıl sonra, fonun normal itfa prosedürlerine tabi olarak itfa yapabilirsiniz.
Her iki fon da yalnızca fon rotasını hedefleyen 2023 sonrası Altın Vize ortamında kuruldu. Geçmiş kayıtları sınırlıdır. Fon yöneticisinin daha geniş deneyimine ve yatırım stratejisinin netliğine odaklanın.
Seçimde Yardıma mı İhtiyacınız Var?
Fon eşleştirme hizmetimiz, uyruğunuzu, vergi durumunuzu, risk toleransınızı ve zaman çizelgenizi dikkate alarak özel durumunuza uygun fonları önerir.