36 верифицированных фондов Golden Visa

Многие веб-сайты-агрегаторы и иммиграционные консалтинговые компании рекламируют "более 50 фондов" или даже "более 100 вариантов" для инвесторов Portuguese Golden Visa. Откуда берутся эти цифры, и почему наше исследование показывает только 36?

Завышенные подсчёты включают:

• Фонды, которые полностью подписаны и закрыты для новых инвесторов
• Фонды, которые существовали при старых правилах недвижимости и никогда не были реструктурированы
• Инвестиционные инструменты, зарегистрированные в CMVM, но никогда не подтверждённые AIMA как подходящие
• Фонды без публичного раскрытия своих условий, комиссий или стратегии
• Дублирующиеся записи (один и тот же фонд, учтённый под разными классами акций)

Что на самом деле означает регистрация в CMVM:
CMVM (Comissao do Mercado de Valores Mobiliarios) — это регулятор рынка ценных бумаг Португалии. Регистрация подтверждает, что фонд существует, имеет надлежащую лицензию и действительный ISIN. Но регистрация в CMVM сама по себе не подтверждает право на участие в Golden Visa. Для этого требуется отдельное подтверждение от AIMA (Агентство по интеграции, миграции и убежищу).

Двойное подтверждение, которое вам необходимо:

Инвестирование в фонд, зарегистрированный в CMVM, но не имеющий права на участие в AIMA, означает, что вы теряете свои €500,000 инвестиций и не получаете визу. Вот почему независимая проверка важна.

36 верифицированных фондов охватывают разнообразный спектр инвестиционных стратегий. Вот как распределяется рынок:

Прямые инвестиции и венчурный капитал (13 фондов)
Самая большая категория. Включает генералистские PE (Vibe Capital, C2 Legacy), венчурный капитал, ориентированный на технологии (Indico VC, Terralis, Lince Innovation I/II/III), биотехнологии (Biovance) и специализированные проекты, такие как владение футбольными мультиклубами (Kick Off Capital). Профили риска варьируются от умеренного до высокого роста.

Возобновляемая энергетика и инфраструктура (5 фондов)
Растущий сегмент, обусловленный солнечным потенциалом Португалии. Включает Tejo Solar Future Fund III (солнечная энергия + аккумуляторное хранение), FCT Equity, New Frontiers Energy и Plural Energy Innovation. Географический фокус варьируется от Португалии до Иберийского полуострова.

Гостиничный бизнес и девелопмент недвижимости (2 фонда)
Hotel Invest Venture Capital Fund (роскошные отели/курорты) и Arish Revolution (лиссабонские co-sharing/co-working пространства). Они работают по исключению "операционной компании" — они инвестируют в гостиничный бизнес, а не в пассивную недвижимость.

Сельское хозяйство и лесоводство (3 фонда)
Pela Terra II (сохранение сельскохозяйственных земель), Aim Asset Management (устойчивое лесное хозяйство) и Iberis Greentech II (управление лесным хозяйством). Эти фонды предлагают материальные активы, согласованные с ESG, с консервативными или умеренными профилями риска.

Биржевые ценные бумаги и открытые фонды (4 фонда)
Ликвидные варианты: Optimize Portugal Golden Opportunities, Oxy Capital Portugal Liquid Opportunities, Heed Capital и 3 Comma (через BlueCrow). Они предлагают гибкость погашения после 5-летнего периода удержания — критическое преимущество, если сроки гражданства продлеваются.

Здравоохранение и потребительский сектор (3 фонда)
First Pharma Fund (приобретение фармацевтических компаний), CERES II (розничная торговля продуктами питания, малый и средний бизнес) и Growth Blue (голубая экономика). Секторальные проекты для инвесторов с отраслевой убеждённостью.

Кросс-активы (1 фонд)
Portugal Future Fund от Quadrantis Capital охватывает технологии, здравоохранение и возобновляемую энергетику в едином сбалансированном инструменте.

Все 36 фондов верифицированы по состоянию на февраль 2026. Данные взяты с официальных сайтов управляющих компаний фондов, реестра CMVM и проверенных агрегаторов. Таблица ниже включает все 15 полей данных из нашего исследования — прокрутите горизонтально, чтобы увидеть все столбцы.

*New Frontiers Energy: минимум €100 тыс., но для права на Golden Visa требуется общий объём инвестиций €500 тыс.
**BlueCrow Growth: минимум €104 тыс., но для права на Golden Visa требуется общий объём инвестиций €500 тыс.

Только 6 из 36 фондов публично подтверждают регистрацию в CMVM. Остальные либо не раскрывают эту информацию, либо требуется прямая проверка с управляющей компанией фонда.

Анализ всех 36 верифицированных фондов выявляет закономерности, которые должен понимать каждый инвестор Golden Visa перед вложением капитала.

1. Прозрачность — исключение, а не правило
Наиболее поразительное открытие: большинство фондов раскрывают очень мало информации публично. Структура комиссий, размеры фондов, точные условия — большинство отмечены N/D (Не Раскрыто). Только несколько управляющих компаний (Explorer Investments, Iberis Capital, Optimize, Lince Capital) предоставляют полную публичную информацию.

Что это означает для вас: Если фонд не раскрывает базовые условия публично, вам необходимо запросить полный проспект (prospeto) перед инвестированием. Отсутствие публичной прозрачности не обязательно является красным флагом — фонды прямых инвестиций часто ограничивают публичное раскрытие — но это увеличивает вашу нагрузку по комплексной проверке.

2. Подтверждённая регистрация в CMVM редка в публичных данных
Только 6 фондов явно подтверждают свой статус регистрации в CMVM в публичных материалах:

• Iberis Greytech Co-Investment Fund
• Optimize Portugal Golden Opportunities
• Iberis Greentech II Fund
• Explorer Growth Fund VII
• Explorer Fund V
• Explorer Hospitality Fund

Что это означает для вас: Для остальных 30 фондов вы должны проверить регистрацию в CMVM напрямую через публичный реестр CMVM или запросить документацию у управляющей компании фонда.

3. Спектр рисков широк
Профили риска фондов варьируются от Консервативного (Explorer Growth Fund VII, Pela Terra II) до Высокого Риска (Kick Off Capital, Biovance, Arish Revolution). Большинство находится в диапазоне Умеренного до Умеренно-Высокого. Не существует "универсального" уровня риска для фондов Golden Visa.

4. Открытые варианты ограничены
Только 3 фонда явно работают как открытые инструменты: Optimize, Oxy Capital и Heed Capital. Это важно, потому что открытые фонды предлагают гибкость погашения после обязательного периода удержания — критично, если Португалия продлит срок гражданства с 5 до 10 лет согласно предлагаемому Закону 61/2025.

5. Концентрация управляющих компаний
Несколько управляющих компаний ведут несколько фондов:

• Explorer Investments: 3 фонда (Growth VII, Fund V, Hospitality)
• Lince Capital: 3 фонда (Innovation I, II, III)
• Iberis Capital: 2 фонда (Greytech, Greentech II)
• BlueCrow Capital: 2 фонда (Finance, Growth)

Концентрация управляющих компаний не является хорошей или плохой по своей сути, но это означает, что ваша комплексная проверка управляющей компании фонда охватывает большую часть рынка, чем вы могли бы ожидать.

6. Географический фокус преимущественно португальский
33 из 36 фондов фокусируются в первую очередь на Португалии. Три имеют более широкие мандаты: Tejo Solar (Португалия/Испания), Growth Blue (Европа) и Biovance Capital (Европа). Правило 60% португальских компаний с головным офисом управляет этой концентрацией.

Этот список фондов является отправной точкой, а не списком покупок. Вот путь комплексной проверки от исследования до инвестиций:

Шаг 1: Сузьте свою вселенную
Используйте категории выше, чтобы определить фонды, соответствующие вашей толерантности к риску и инвестиционным предпочтениям. Консервативные инвесторы могут сосредоточиться на сельском хозяйстве/лесоводстве и биржевых ценных бумагах. Инвесторы, ориентированные на рост, могут предпочесть венчурные и фонды прямых инвестиций.

Шаг 2: Перекрёстная проверка с AIMA
Свяжитесь с AIMA напрямую или работайте с лицензированным иммиграционным юристом, чтобы подтвердить, что ваши отобранные фонды в настоящее время имеют право на участие в Golden Visa. Право фонда на участие может измениться — проверьте текущий статус, а не исторические заявления.

Шаг 3: Запросите проспект
Для любого фонда, который вы серьёзно рассматриваете, запросите полный проспект (prospeto) на португальском и любом английском переводе. Ключевые пункты для проверки:

• Полный график комиссий (подписка, управление, эффективность, выход)
• Условия погашения и положения об обязательном удержании
• Положения о ключевых лицах и управлении фондом
• Ограничения инвестиционной стратегии и лимиты концентрации

Шаг 4: Проверьте статус подписки
Несколько фондов в этом списке могут быть закрыты для новых подписок (в частности, Lince I и II отмечены как закрытые). Подтвердите, что фонд активно принимает новых инвесторов, прежде чем продолжить.

Шаг 5: Проконсультируйтесь с квалифицированными специалистами
Перед инвестированием €500,000 привлеките:

• Лицензированного португальского иммиграционного юриста для подтверждения права на визу
• Налогового консультанта, знакомого с вашей страной происхождения для трансграничных налоговых последствий (особенно PFIC для инвесторов США)
• Независимого финансового консультанта, не связанного с какой-либо управляющей компанией фондов

Шаг 6: Используйте наши интерактивные инструменты
Наш инструмент Fund Explorer позволяет фильтровать, сравнивать и сохранять фонды на основе детальных критериев. Калькулятор TCO прогнозирует вашу общую стоимость владения в течение ожидаемого периода удержания.

Эта страница документирует наш полный исследовательский охват 36 верифицированных фондов — все фонды, которые мы смогли подтвердить через официальные источники. Таблица выше охватывает все общедоступные данные, включая многие фонды с ограниченным раскрытием (отмечены N/D).

Наш Интерактивный Fund Explorer фокусируется на отобранном подмножестве 14 фондов, по которым у нас достаточно детальных данных — верифицированные структуры комиссий, профили риска, разбивка по секторам, статус PFIC и информация о сроках — для значимой фильтрации, сравнения бок о бок и моделирования сроков гражданства.

Почему такая разница?

По мере того как управляющие компании раскрывают больше данных, мы будем добавлять дополнительные фонды из этого исследовательского списка в интерактивный Explorer. Если вы найдёте здесь фонд, который хотели бы видеть в Explorer, сообщите нам.