50 вопросов, которые нужно задать перед инвестированием €500 000
Полный чек-лист комплексной проверки для выбора фонда Golden Visa. Не подписывайтесь, пока не сможете ответить на эти вопросы.
Инвестирование €500 000 в фонд, который вы будете держать более 7 лет, заслуживает серьёзной комплексной проверки. Тем не менее большинство инвесторов полагаются на маркетинговые материалы фондов и рекомендации консультантов, не задавая сложных вопросов.
Этот чек-лист даёт вам вопросы, которые нужно задать, и ответы, которые следует ожидать. Используйте его, исследуете ли вы самостоятельно или проверяете рекомендации консультанта.
Основы фонда (Вопросы 1-10)#
1. Зарегистрирован ли фонд в CMVM?
Проверьте на cmvm.pt. Фонд должен быть в официальном реестре.
2. Какова классификация фонда CMVM?
Должна быть квалифицирующая категория (Венчурный капитал, Частный капитал или подходящий взаимный фонд).
3. Когда был создан фонд?
У новых фондов меньше истории. Рассматривайте фонды с историей не менее 2-3 лет.
4. Какова заявленная инвестиционная стратегия фонда?
Должна быть чётко определена. Расплывчатые стратегии — это красные флаги.
5. Какова минимальная инвестиция?
Должна быть ровно €500 000 для квалификации Golden Visa. У некоторых фондов минимум выше.
6. Каков срок действия фонда (длительность)?
Типично: 7-10 лет. Более короткие сроки могут не соответствовать срокам получения гражданства.
7. Принимает ли фонд новые подписки?
Некоторые фонды закрыты для новых инвесторов. Проверьте доступность перед углублённым исследованием.
8. Какой процент инвестирован в португальские компании?
Должно быть не менее 60% для квалификации Golden Visa.
9. Зарегистрирован ли фонд в Португалии?
Должен быть португальский фонд. Иностранные фонды, инвестирующие в Португалию, не подходят.
10. Кто является управляющей компанией фонда (SGOIC)?
Проверьте лицензию CMVM управляющей компании и её историю.
Комиссии и расходы (Вопросы 11-20)#
11. Какова комиссия за подписку?
Типично: 1-3% от суммы инвестиции. Оплачивается авансом.
12. Какова годовая комиссия за управление?
Типично: 1,5-3% ежегодно. Рассчитайте общую сумму за срок фонда.
13. Есть ли комиссия за результат?
Обычно: 20% от доходности выше порогового значения. Поймите расчёт.
14. Каково пороговое значение для комиссии за результат?
Минимальная доходность, до которой комиссия за результат не применяется. Обычно: 6-8%.
15. Есть ли комиссии за выход или выкуп?
Некоторые фонды взимают комиссии за досрочный или поздний выход.
16. Каковы общие прогнозируемые комиссии за 7 лет?
Рассчитайте все комиссии при базовом сценарии доходности. Сравните между фондами.
17. Есть ли скрытые комиссии (хранение, администрирование)?
Запросите полный график комиссий. Общая стоимость должна быть раскрыта.
18. Как оплачиваются комиссии?
Вычитаются из фонда (влияя на NAV) или выставляются отдельно?
19. Могут ли комиссии измениться в течение срока фонда?
Изучите PPM на предмет положений об изменении комиссий.
20. Как комиссии сравниваются с аналогичными фондами?
Высокие комиссии требуют обоснования. Низкие комиссии могут указывать на срезание углов.
История управляющего фондом (Вопросы 21-30)#
21. Как давно работает управляющая компания?
Предпочтительны опытные управляющие с историей более 5 лет.
22. Какими ещё фондами управляет управляющий?
Несколько успешных фондов указывают на компетентность.
23. Какова история результатов предыдущих фондов?
Запросите аудированные данные о результатах, а не маркетинговые прогнозы.
24. Были ли у управляющего регуляторные проблемы?
Проверьте принудительные меры CMVM и новостные публикации.
25. Кто являются ключевыми инвестиционными специалистами?
Знайте, кто принимает решения. Каков их опыт?
26. Что произойдёт, если ключевые специалисты уйдут?
Есть ли риск потери ключевого персонала? Планирование преемственности?
27. Сколько собственного капитала управляющего инвестировано?
«Шкура в игре» выравнивает интересы.
28. Каков конкретный опыт управляющего с Golden Visa?
Опыт работы с инвесторами GV указывает на понимание ваших потребностей.
29. Можете ли вы поговорить с существующими инвесторами?
Рекомендации от текущих инвесторов ценны.
30. Насколько оперативно управляющий отвечает на вопросы?
Медленные или уклончивые ответы сейчас предсказывают плохую коммуникацию в будущем.
Инвестиционный портфель (Вопросы 31-40)#
31. Каков текущий состав портфеля?
Для существующих фондов изучите фактические активы, а не только стратегию.
32. Насколько диверсифицирован портфель?
Концентрация в нескольких компаниях увеличивает риск.
33. В какие секторы инвестирует фонд?
Поймите, соответствует ли секторная концентрация вашей толерантности к риску.
34. Каков типичный размер инвестиции на компанию?
Очень большие позиции указывают на риск концентрации.
35. Как оцениваются инвестиции?
Поймите методологию оценки. Предпочтительны независимые оценки.
36. Как часто обновляются оценки?
Квартально — это стандарт. Менее часто может скрывать проблемы.
37. Какова текущая NAV (Чистая стоимость активов)?
Запросите последнюю NAV и историческую динамику.
38. Достиг ли фонд прогнозируемой доходности?
Сравните маркетинговые прогнозы с фактическими результатами.
39. Какова позиция фонда по ликвидности?
Денежные резервы для операций и возможных распределений.
40. Есть ли инвестиции, находящиеся в затруднительном положении?
Спросите напрямую. Управляющие должны раскрывать проблемные инвестиции.
Не уверены, какой фонд вам подходит?
Укажите ваши сроки, допустимый риск и налоговую ситуацию — мы подберём подходящие фонды менее чем за 2 минуты.
Выход и выкуп (Вопросы 41-45)#
41. Какова запланированная стратегия выхода?
Как фонд вернёт капитал? Продажа портфеля? IPO? Вторичные продажи?
42. Каковы ожидаемые сроки выхода?
Когда реалистично ожидать возврат капитала?
43. Можете ли вы выкупить досрочно при необходимости?
Большинство фондов GV имеют блокировки. Поймите ограничения.
44. Что происходит при закрытии фонда?
Процесс финальных распределений и закрытия фонда.
45. Что если фонд продлевается за пределы заявленного срока?
Положения о продлении и права инвесторов.
Налоги и соответствие (Вопросы 46-50)#
46. Предоставляет ли фонд ежегодные справки PFIC? (Инвесторы из США)
Необходимо для налогового соответствия в США. Нет справки = налоговый кошмар.
47. Имеет ли фонд статус отчётного фонда Великобритании? (Инвесторы из Великобритании)
Влияет на то, облагается ли прибыль как доход или как прирост капитала.
48. Какую налоговую документацию предоставляет фонд?
Годовые отчёты, эквиваленты K-1, налоговые сертификаты?
49. Кто занимается налоговой отчётностью инвесторов?
Администратор фонда? Управляющий? Каков процесс?
50. Ставилась ли под сомнение соответствие фонда требованиям Golden Visa?
Были ли случаи отклонения заявок Golden Visa из-за проблем с фондом?
Important
Как использовать этот чек-лист#
Для самостоятельного исследования
- Создайте таблицу со всеми 50 вопросами
- Изучите 3-5 фондов, соответствующих вашим базовым критериям
- Запросите встречи с управляющими фондов или их представителями
- Оцените ответы каждого фонда (чётко/достаточно/вызывает опасения)
- Исключите фонды с несколькими ответами «вызывает опасения»
- Углубитесь в оставшихся кандидатов
Для проверки рекомендаций консультанта
- Попросите консультанта ответить на эти вопросы по рекомендуемым фондам
- Проверьте независимо, где возможно (реестр CMVM, публичные данные)
- Задавайте уточняющие вопросы по неясным моментам
- Запросите документацию, подтверждающую утверждения
- Если консультант не может ответить на базовые вопросы, пересмотрите рекомендацию
Красные флаги, на которые следует обратить внимание
- Отказ предоставить документацию
- Расплывчатые или уклончивые ответы
- Давление принять решение быстро
- Необычно высокая прогнозируемая доходность без обсуждения рисков
- Неспособность объяснить структуру комиссий
- Отсутствие рекомендаций от существующих инвесторов
- Управляющий с ограниченной историей
Скачать чек-лист#
Хотите получить этот чек-лист в формате, который можно использовать при исследовании фондов?
Что вы получите:
- PDF чек-лист со всеми 50 вопросами
- Место для записи ответов по нескольким фондам
- Индикаторы красных флагов для ответов, вызывающих опасения
- Шаблон сравнения для оценки бок о бок
Как использовать:
Распечатайте или используйте в цифровом виде во время звонков с управляющими фондов. Заполняйте ответы по мере исследования. Систематически сравнивайте фонды.
Tip
Часто задаваемые вопросы
Для инвестиции в €500 000, которую вы будете держать более 7 лет — да. Вы бы не купили дом без осмотра — не инвестируйте полмиллиона евро без комплексной проверки.
Это красный флаг. Легитимные управляющие фондов приветствуют комплексную проверку инвесторов. Нежелание отвечать на вопросы предполагает, что что-то скрывают.
Юристы могут помочь с юридическими вопросами, но большинство из них не являются экспертами по фондам. Они могут не знать, какие вопросы задавать или как оценивать ответы. Рассмотрите независимое консультирование по фондам.
Для тщательного самостоятельного исследования 3-5 фондов: 40-100 часов. Это включает изучение документов, звонки с управляющими и проверку рекомендаций. Наша консультационная услуга значительно сокращает это время.
Нужна помощь с комплексной проверкой?
Сэкономьте более 40 часов исследований
Наше независимое консультирование отвечает на эти 50 вопросов за вас по более чем 50 фондам. Получите персонализированный короткий список на основе вашего профиля риска и налоговой ситуации.