Optimize مقابل 3 Comma: مقارنة الصناديق المفتوحة
كلا الصندوقين يوفران سيولة بعد فترة الحجز لمدة 5 سنوات، لكنهما يختلفان في الرسوم وحالة PFIC واستراتيجية الاستثمار. أيهما يناسب أهداف تأشيرتك الذهبية؟
عند اختيار صندوق مفتوح لتأشيرتك الذهبية البرتغالية، فإن Optimize Portugal Golden Opportunities و3 Comma Portugal Golden Income هما الخياران الأبرز. كلاهما يوفر السيولة التي لا تستطيع الصناديق المغلقة توفيرها - لكنهما يختلفان بطرق جوهرية.
لماذا تجذب الصناديق المفتوحة مستثمري التأشيرة الذهبية:
- السيولة بعد فترة الاحتفاظ الإلزامية البالغة 5 سنوات
- تقلب أقل من بدائل رأس المال المخاطر/الخاص
- استردادات مبنية على صافي قيمة الأصول (تعرف ما تحصل عليه)
- راحة نفسية من "الخروج عندما تكون جاهزاً"
المقايضات:
- عوائد مستهدفة أقل (3-4% مقابل 10-15% لرأس المال الخاص/المخاطر)
- خطر "التقييد" أثناء ضغوط السوق (قد تُصف الاستردادات في طابور)
- عدم الاسترداد قبل 5 سنوات - يلغي تأشيرتك
تفصّل هذه المقارنة بالضبط كيف يختلف Optimize و3 Comma حتى تتمكن من اتخاذ قرار مستنير.
مقارنة المقاييس الرئيسية#
| المقياس | Optimize Golden Opportunities | 3 Comma Golden Income |
|---|---|---|
| الهيكل | مفتوح | مفتوح |
| الحد الأدنى للاستثمار | 500,000 يورو | 500,000 يورو |
| IRR المستهدف | ~4% سنوياً | ~3.5% سنوياً |
| رسوم الإدارة | 1.0% | 0.75% |
| رسوم الاشتراك | 0% | 0% |
| رسوم الأداء | 0% | 0% |
| TER (نسبة إجمالي المصاريف) | ~1.25% | ~1.0% |
| حالة PFIC | غير معروفة | متوافق مع QEF |
| حالة AIMA | مؤكد مؤهل | مؤكد مؤهل |
| فترة الحجز | 5 سنوات (متطلب التأشيرة) | 5 سنوات (متطلب التأشيرة) |
| ISIN | PTOPZWHM0007 | — |
الاستنتاج الرئيسي: 3 Comma لديه رسوم أقل (0.75% مقابل 1.0% إدارة) وهو متوافق مع QEF للمستثمرين الأمريكيين. Optimize لديه عائد مستهدف أعلى قليلاً لكن حالة PFIC غير معروفة.
Important
تحليل التكلفة الإجمالية لـ 7 سنوات#
السيناريو: استثمار 500,000 يورو محتفظ به لمدة 7 سنوات (الجدول الزمني النموذجي للمواطنة)
Optimize Golden Opportunities
- رسوم الاشتراك: 0 يورو (0%)
- الإدارة السنوية: 5,000 يورو/سنة × 7 = 35,000 يورو
- تأثير TER: ~6,250 يورو/سنة × 7 = 43,750 يورو
- إجمالي الرسوم التقريبية على 7 سنوات: 43,750 يورو (8.75% من الاستثمار الأولي)
3 Comma Golden Income
- رسوم الاشتراك: 0 يورو (0%)
- الإدارة السنوية: 3,750 يورو/سنة × 7 = 26,250 يورو
- تأثير TER: ~5,000 يورو/سنة × 7 = 35,000 يورو
- إجمالي الرسوم التقريبية على 7 سنوات: 35,000 يورو (7.0% من الاستثمار الأولي)
فرق الرسوم: 8,750 يورو على 7 سنوات
هذا الفرق يتراكم. على مدى فترة احتفاظ 10 سنوات (سيناريو قانون 61/2025 المحتمل)، تتسع الفجوة إلى حوالي 12,500 يورو.
الاختلافات في استراتيجية الاستثمار#
Optimize Golden Opportunities
- التركيز: محفظة متنوعة متعددة الأصول
- الاستراتيجية: تعرض متوازن للأسهم والسندات والاستثمارات البديلة البرتغالية
- الهدف: الحفاظ على رأس المال مع نمو معتدل
- مستوى المخاطر: منخفض-معتدل (2/5)
3 Comma Golden Income
- التركيز: استثمارات مدرة للدخل
- الاستراتيجية: التركيز على التوزيعات المنتظمة والحفاظ على رأس المال
- الهدف: دخل ثابت مع حماية رأس المال
- مستوى المخاطر: منخفض-معتدل (2/5)
التوافق الاستراتيجي:
- إذا كنت تفضل التوزيعات المنتظمة: قد يناسبك تركيز 3 Comma على الدخل
- إذا كنت تفضل التوجه نحو النمو: قد يوفر نهج Optimize المتنوع إمكانات صعودية أفضل قليلاً
- كلاهما محافظ بالنسبة لصناديق رأس المال الخاص/المخاطر
اعتبارات المستثمرين الأمريكيين (PFIC)#
للمواطنين الأمريكيين والمقيمين ضريبياً، حالة PFIC حاسمة.
3 Comma: متوافق مع QEF
- يسوّق صراحة التوافق مع PFIC
- يوفر دعم انتخاب QEF (صندوق منتخب مؤهل)
- بيانات PFIC السنوية متاحة للنموذج 8621
- يُفرض ضريبة بمعدلات الدخل العادي على حصتك من دخل الصندوق (يتجنب نظام "التوزيع الزائد" العقابي)
Optimize: الحالة غير معروفة
- حالة PFIC غير مؤكدة علنياً
- قد يوفر أو لا يوفر دعم انتخاب QEF
- الإجراء المطلوب: اتصل بـ Optimize مباشرة للتحقق من توفر بيانات PFIC قبل الاستثمار
لماذا هذا مهم:
بدون انتخاب QEF، تُفرض ضريبة على مكاسب PFIC بأعلى معدل هامشي بالإضافة إلى رسوم فائدة - معدل ضريبة فعال محتمل 40-50%. مع انتخاب QEF، تدفع ضريبة على حصتك السنوية من دخل الصندوق بمعدلات عادية (حتى 37% فيدرالياً، لكن تتجنب عقوبة الفائدة).
التوصية للمستثمرين الأمريكيين: ما لم يؤكد Optimize التوافق مع QEF، فإن 3 Comma هو الخيار الأكثر أماناً من المنظور الضريبي.
Note
لست متأكدًا أي صندوق يناسب ملفك الشخصي؟
شاركنا جدولك الزمني ومدى تحملك للمخاطر ووضعك الضريبي — سنطابقك مع الصناديق المناسبة في أقل من دقيقتين.
السيولة والاسترداد#
كلا الصندوقين مفتوحان، مما يعني أنه يمكنك الاسترداد بعد فترة الاحتفاظ بالتأشيرة الذهبية البالغة 5 سنوات. ومع ذلك، مفتوح لا يعني "نقداً فورياً".
كيف تعمل الاستردادات:
- تقديم طلب استرداد إلى مدير الصندوق
- يعالج الصندوق في تاريخ حساب صافي قيمة الأصول التالي (يومي/أسبوعي/شهري)
- استلام العائدات (عادة T+3 إلى T+10 أيام)
خطر التقييد:
أثناء ضغوط السوق أو ارتفاع طلب الاسترداد، قد تقوم الصناديق بـ:
- وضع الاستردادات في طابور (من يأتي أولاً يُخدم أولاً)
- تحديد مبالغ الاسترداد لكل فترة (مثلاً 10% من الصندوق شهرياً)
- في الحالات القصوى، تعليق الاستردادات مؤقتاً
لم يكشف أي من الصندوقين علنياً عن أحكام التقييد بالتفصيل. راجع نشرة الإصدار لمعرفة شروط الاسترداد الدقيقة.
الواقع العملي:
لمستثمري التأشيرة الذهبية الذين يحتفظون بـ 500,000 يورو في صندوق بقيمة 50 مليون يورو أو أكثر، من غير المرجح أن يؤدي استردادك إلى تفعيل التقييد. لكن إذا تغير برنامج التأشيرة الذهبية البرتغالي بشكل جذري وخرج العديد من المستثمرين في وقت واحد، فقد تتشكل طوابير.
التوافق مع الجدول الزمني ومسار المواطنة#
القانون الحالي (مسار 5 سنوات):
كلا الصندوقين يتوافقان جيداً. بعد 5 سنوات، يمكنك:
- التقدم للحصول على الجنسية
- استرداد استثمارك
- لا يلزم إعادة الاستثمار
قانون 61/2025 المقترح (مسار 10 سنوات):
إذا دخلت قاعدة الـ 10 سنوات حيز التنفيذ:
- الصناديق المفتوحة تعمل بشكل جيد - لا يوجد استحقاق صندوق يجبرك على الخروج
- استمر في الاحتفاظ بنفس الاستثمار طوال الفترة
- لا يوجد خطر "عدم تطابق السيولة" الذي يؤثر على الصناديق المغلقة لمدة 6-7 سنوات
ميزة الصناديق المفتوحة: لن تُجبر على إعادة الاستثمار إذا امتد مسار المواطنة إلى ما بعد المدة الأصلية للصندوق. هذه المرونة هي السبب في أن بعض المستشارين يوصون بالصناديق المفتوحة على الرغم من العوائد المنخفضة.
أي صندوق يجب أن تختار؟#
اختر 3 Comma Golden Income إذا:
- كنت مواطناً أمريكياً أو مقيماً ضريبياً (التوافق مع QEF)
- تعطي الأولوية للرسوم المنخفضة على العوائد الأعلى هامشياً
- تفضل الاستثمار الموجه نحو الدخل
- تريد الصندوق مع دعم PFIC المؤكد صراحة
اختر Optimize Golden Opportunities إذا:
- لم تكن مقيماً ضريبياً أمريكياً (PFIC غير ذي صلة)
- تفضل التعرض المتنوع متعدد الأصول
- مرتاح مع رسوم أعلى قليلاً لعوائد محتملة أعلى
- تتحقق من حالة PFIC الخاصة بهم إذا كان لديك ارتباط بالولايات المتحدة
لا يوجد صندوق "أفضل" موضوعياً - الاختيار الصحيح يعتمد على جنسيتك ووضعك الضريبي وتفضيلات الاستثمار.
Tip
الأسئلة الشائعة
ممكن تقنياً لكن غير موصى به. الاسترداد وإعادة الاستثمار يعيد تشغيل ساعة الـ 5 سنوات لذلك الجزء من الاستثمار. ستحتاج إلى الحفاظ على 500,000 يورو مستثمرة باستمرار للحفاظ على حالة تأشيرتك.
3 Comma مهيكل لتوزيع الدخل، لذا قد تتلقى مدفوعات دورية. Optimize عادة يعيد استثمار العوائد. تحقق من سياسات التوزيع الحالية مع كل صندوق، حيث يمكن أن تتغير.
الصناديق المفتوحة يمكن أن تُغلق للمستثمرين الجدد أو تندمج. سيُنقل استثمارك عادة إلى صندوق خلف أو ستتلقى خيار استرداد. هذا لا يجب أن يؤثر على أهلية التأشيرة الذهبية إذا أعدت الاستثمار فوراً في صندوق مؤهل آخر.
لا يفرض أي من الصندوقين فترات احتفاظ تتجاوز متطلب التأشيرة الذهبية التنظيمي البالغ 5 سنوات. بعد 5 سنوات، يمكنك الاسترداد وفقاً لإجراءات الاسترداد العادية للصندوق.
كلا الصندوقين أُسسا في مشهد التأشيرة الذهبية بعد 2023 الذي يستهدف مسار الصناديق فقط. السجلات محدودة. ركز على الخبرة الأوسع لمدير الصندوق ووضوح استراتيجية استثمارهم.
تحتاج مساعدة في الاختيار؟
خدمة مطابقة الصناديق لدينا تأخذ بعين الاعتبار جنسيتك ووضعك الضريبي وتحملك للمخاطر وجدولك الزمني لتوصية الصناديق المناسبة لوضعك المحدد.